华帝三季度财报 毛利率提升凸显发展韧性

10月27日晚间，华帝股份(股票代码：SZ.002035)发布了2025年第三季度财务报告。报告显示，公司前三季度累计实现营业总收入41.58亿元，归母净利润3.56亿元。引人注目的是，前三季度公司整体毛利率逆势提升至43.29%，相较去年同期显著增长2.79个百分点。这份在行业承压背景下实现的“提质增效”答卷，清晰地揭示了华帝以高端化转型为核心的战略路径正持续释放积极效能。

逆势显韧性：毛利率稳健提升背后的战略定力

2025年以来的厨电市场，竞争态势持续白热化。部分品牌为维持市场份额，不得不卷入以价换量的“价格战”漩涡，行业盈利能力却承受巨大压力，毛利率下滑成为普遍痛点。

在此背景下，华帝财报中43.29%的毛利率水平及其2.79个百分点的同比增幅，显得尤为珍贵。

单看第三季度，公司实现营业收入13.58亿元。这份成绩的取得，并非依赖于市场的整体繁荣，而是在营收规模面临挑战时，通过主动的产品结构优化与经营质量提升来实现的。这充分证明了华帝聚焦“价值升维”策略的前瞻性与正确性，其盈利模型正展现出更强的稳定性和健康度。华帝已成功地从追求规模的粗放增长，转向了追求质量与效益的精细化运营轨道，稳居行业第一梯队的位置得以巩固。

产品为根基：技术创新驱动价值跃迁

毛利率的稳健提升，根源在于产品竞争力的重塑。正如业内人士评论所言，华帝的价值升维，并非是简单的产品功能叠加和终端提价，而是通过精准的需求洞察，推动厨电价值回归，将厨电产品从“功能性工具”重新定义为“生活品质载体”，从而构筑起差异化的竞争壁垒。

今年华帝推出的美肌浴热水器便是典型例证。其搭载的“高透活肌科技”，能够将普通水分子团簇结构转化为直径仅1-2纳米的小分子团簇水，实现了从“加热水”到“优化水”的水质革命。这一创新不仅满足了用户对沐浴体验的升级需求，更是将热水器行业的技术竞争推向了关注“肌肤健康”的4.0时代，成为推动高端产品占比和毛利率提升的重要引擎。

作为华帝高端化战略布局中的关键落子，全隐套系通过构建完整的隐嵌生态，展现了品牌对当代厨房美学的深度理解。该套系产品矩阵广泛，覆盖烟机、灶具、蒸烤一体机、洗碗机、净饮一体机及燃热等全线品类，致力于实现厨房空间的视觉统一与功能集成。

在技术层面，套系中的两大标杆产品尤为亮眼：全隐零嵌烟机超越了单纯的美学追求(实现“机柜隐藏一体化”)，其搭载的第五代冲浪蒸水洗技术，更是以高达99.2% 的洗净率，精准应对了中式厨房的重油烟清洁难题。而B7Pro洗碗机则采用平嵌式设计，巧妙融入橱柜线条。其核心的第四代V-wash喷淋技术——“双子方形全域洗技术”，不仅获得了行业权威的1级洗净覆盖率认证，更将除菌率提升至99.9999% 的极致标准，确保了洗护健康。

这一系列高端产品的集中亮相与市场渗透，有力地驱动了华帝产品结构的优化升级，成为推动公司产品平均售价稳步上行的重要力量。

夯实渠道建设：为品牌价值提供展演的舞台

作为价值传递的“临门一脚”，华帝始终将渠道建设作为营销体系的最核心工作。尤其是近年来当线上流量成本高企、单纯的线上交易难以完整传递高端产品的品质与体验时，华帝扎实的线下布局构成了其强大的“托底力量”。

近年来，华帝通过精心构建的多元化线下网络，包括新业态融合店、旗舰店、标准零售终端以及与大型连锁卖场的深度合作，将品牌形象与产品价值直接、立体地呈现在消费者面前。这种沉浸式的、可触可感的体验，极大地增强了消费者的信任感，有效促进了高价值产品的成交转化，从而支撑了线下业务在行业价格战中依然保持较高的毛利水平。

同时，华帝积极推动渠道的精细化运营与下沉渗透。通过“终端形象升级+动销+深化门店拜访+零售转型”的组合策略，持续激发渠道活力。今年上半年数据显示，华帝新零售门店(如与京东、天猫等平台合作)新建超1000家，大店超100家，这不仅推动了高端产品向更广阔市场的渗透，也提升了场景化销售的转化效率。

在存量竞争时代，这条持续加宽挖深的“体验护城河”，已成为华帝与用户建立深度情感连接、传递品牌价值主张的核心阵地。今年华帝发布的半年报数据显示，华帝线下渠道的营业收入实现 14.86 亿元，线下渠道毛利率实现 45.89%，同比增长6.83%；在新零售方面，其新零售渠道毛利率达41.51%，实现显著增长——很显然，第三季度，华帝延续了这一良好的发展势头。

目前，厨电市场依然面临着房地产调控、消费信心待复苏、国补政策即将离场等多重外部挑战。然而，华帝的三季度财报无疑向市场传递了一个积极的信号：夯实内力，提升精细运作水平，才能有更健康的发展。