国补三年累计7000亿 家电行业却“补不动了”?

近日，国家发展改革委会同财政部下达今年第四批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金。至此，2026年全年2500亿元消费品以旧换新资金已全部下达。叠加2024年和2025年两年累计安排的4500亿元，国补三年，中央财政投入以旧换新的超长期特别国债资金累计已达7000亿元。

这笔钱花出了什么效果?当2026年这一年度的补贴周期进入尾声，如果2027年“断奶”，家电行业又将何去何从?

国补近三年  7000亿撬动了什么

2024年8月，商务部等四部门明确中央加力支持8大类家电以旧换新，各地补贴活动多从9月起集中落地。商务部数据显示，2024年超过3600万名消费者购买了八大类家电产品5600多万台，带动销售额2400亿元；家装厨卫“焕新”带动销售相关产品近6000万件，销售额约1200亿元。

2025年，政策效应进一步放大。以旧换新相关商品销售额超2.6万亿元，惠及超3.6亿人次；其中家电以旧换新超1.29亿件，家装厨卫“焕新”超1.2亿件。

进入2026年，补贴品类从12类缩减至冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器6类，空调由3台减为1台可补贴，能效门槛从二级提升至仅限一级，补贴比例统一为15%、单件上限1500元。今年1至8月，以旧换新相关商品销售额仍达1.55万亿元，补贴惠及2.08亿人次，6类家电以旧换新9145.8万台。

撬动的不仅是“量”，更是“结构”。三年来，在国家统一目录之外，智能门锁、智能打印机、具身智能机器人等智能终端纳入地方自主补贴范围。今年国庆期间(10月1日至6日)，消费品以旧换新共惠及639.2万人次，带动销售额334.8亿元，其中家电以旧换新284.8万台、带动销售额123.4亿元；重点平台具身智能机器人销售额同比增长1.3倍，一级能效洗碗机销售额同比增长8.4%。

从强心针到安慰剂  市场产生“补贴疲劳”

结构的优化，掩盖不了总量的承压。2026年，前期需求透支的后果集中显现。

奥维云网数据显示，上半年中国家电行业全品类(不含3C)零售额4250亿元，同比下滑9.9%，其中一季度、二季度分别下滑6.0%和12.4%。2026年前8个月，国内家电零售额5477亿元，同比2025年前8个月减少9.7%，同比2024年前8个月减少1.8%。

不少家电企业上市公司半年报中都提到，2026年上半年，随着以旧换新政策拉动效应的边际递减，叠加去年同期行业高基数、终端消费意愿偏弱等因素影响，家电行业整体承压。国家统计局数据显示，1至7月限额以上单位高能效等级家电零售额增速超过30%，说明补贴仍在发挥作用，但它拉动的对象已高度集中于绿色智能产品，无法扭转大盘的整体下行。

从三年的数据曲线看，国补的角色已经悄然转变。2024年，它是一剂猛药，也是一针强心针。2025年，猛药变成了常规药，政策仍在持续，行业对政策形成了高度依赖。到了2026年，这剂药泵不上劲了，市场产生了“补贴疲劳”——前期需求被透支，终端动销疲软，补贴仍在投放，大盘却持续下行。

后补贴时代  市场才是真正的试金石

当市场出现补贴疲劳，当消费需求持续疲软，当价格战不停歇而铜价来到了11万元/吨，厂家和商家还能在存量市场里找到什么增长点?这已成为行业最关心的问题。

答案最终还是要回到市场。当前，家电企业的应对方向已经清晰：内销端向高端化、套系化、智能化要利润；出海端加速从“产品出口”向“品牌出海”转型。海关总署数据显示，2026年1至8月出口家用电器累计量增5.1%、美元口径额增6.8%，成为对冲内需疲软的关键支撑。而商家们，都在拿起手机拍短视频引流获客，或者靠服务升级打造口碑。

伴随2026年第四批625亿元以旧换新资金下达，一个更现实的问题浮出水面：2027年还会延续政策吗?无论是否延续，市场竞争只会更残酷。但总会有企业，即便没有补贴，也能靠产品、品牌和效率跑赢市场。