“没完没了了”， 看到沪铜再破11万的消息，一位空调行业的营销人员在朋友圈这样吐槽。每一次铜价的波动，都牵动家电人的神经。

另一头，产业在线排产数据显示，今年9月家用空调内销排产539万台，较去年同期实绩下滑9.4%。这已是空调内销排产连续8个月同比下滑。8月份的降幅一度高达24.1%，7月为17%。

数据来源：产业在线

以旧换新政策仍在延续的背景下，空调内销依然排产下滑，终端疲弱，还要面临成本的高位上涨，空调行业究竟怎么了?

时代变了：三大引擎失效了

过去，空调内销的高增长高度依赖新房交付带来的首次装机需求。但国家统计局《中国统计年鉴》数据显示，2025 年末我国城镇居民家庭平均每百户空调拥有量达 185.6 台。一户多机基本普及。

近两年的以旧换新政策虽然一定程度上刺激了需求，但也透支了一部分本应属于2026年的换新需求。奥维云网数据显示，2026年上半年空调线上、线下销额分别同比下滑25.3%和17.4%。

当增量见顶、存量疲软时，天气成了决定短期销量的最大引擎。奥维云网的区域数据清晰地显示了这一点：7月新疆、川渝等局部地区因持续高温实现了可观增幅，但华东、华南等主力市场受台风降雨影响，终端需求走弱。极端天气带来的区域分化，已难以支撑全行业的持续增长，暴露出空调“靠天吃饭”的脆弱性。

旧模式的反噬：库存高企 净利却下滑

老路走到尽头，最直接的信号不是排产下滑，而是渠道“压不动了”。

奥维云网监测数据显示，2026年二季度空调行业总库存达‌3801万台‌，同比增长13.3%，工厂库存与渠道库存双端同步抬升，其中渠道库存2306万台，同比增长10.5%。品牌在冷年开盘时向经销商压货，靠渠道的资金占用换取工厂的出货规模。但当终端动销跟不上时，库存就从“蓄水池”变成了“堰塞湖”。

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比高库存更无奈的是，成本还在上涨，库存却在贬值。

今年以来铜价持续高位运行，9月一再突破11万元/吨。铜在空调整机成本中占比约20%至30%，铜价每上涨1万元/吨，单台1.5匹空调的制造成本即增加200至300元。与此同时，行业均价却在持续下行。奥维云网监测显示，2026年旺季以来周度线上线下均价环比持续下滑，W31对比W19周，全渠道环比下滑均超过6%。成本在涨，价格在跌，厂家和经销商的利润空间被两头挤压。

探索新路：行业进入“奥德赛时代”

全行业不得不承认，那个靠天气、靠压货、靠补贴就能轻松卖货的时代，已经过去了。没有旧路可循，没有捷径可走，空调行业驶入了一个典型的“奥德赛时代”——旧秩序瓦解，新秩序未立，每个玩家都必须在漂泊中重新找到自己的坐标。

中小企业、中小商家要生存，只能拼价格、拼差异化。一位家电商家坦言，“空调内销市场，价格竞争适中排在第一，没有最低只有更低。”

头部、主流的厂家，则是卷能力，卷效率。例如通过多品牌布局，覆盖多元产品线与市场层级；还有高端化布局，例如美的推动‘COLMO+东芝’双高端品牌战略，海尔旗下有卡萨帝，奥克斯推出ShinFlow，海信有璀璨。此外，还有在线下渠道加码新建专卖店，线上则应用AI内容生成、AI精准营销、AI数字人直播等新能力，拓展线上分销。

还有一条新路是，向更新改造、热泵、数据中心等新兴场景延伸。例如，海尔智家上半年中标贵州数据中心冷却系统采购项目、重庆长安汽车全球研发中心建设项目。今年6月，美的与阿里巴巴签署战略合作协议，共同聚焦AIDC液冷温控技术突破和打造AI时代的绿色算力底座。

回到市场本身，即将到来的中秋国庆双节，以及随后的双十一，或许会给行业带来一丝暖意。但即便终端数据回升，也不能改变行业的根本问题。空调市场的奥德赛航程，才刚刚开始。