澳柯玛半年报公布，归母净利润同比巨亏8052万元

8月21日，澳柯玛(600336.SH)发布2026年半年度报告。财报数据显示，今年上半年，澳柯玛实现营业收入35.09亿元，同比下降13.51%；归属于上市公司股东的净利润为-4304万元，同比下降213.71%；扣除非经常性损益后的归母净利润为-8709.8万元，同比下降340.92%。

从单季度表现来看，澳柯玛第二季度亏损进一步扩大。二季度营业收入约16.4亿元，同比下降11.3%；归母净利润亏损约8052万元，相较去年同期亏损350万元，亏损规模明显扩大；扣非归母净利润亏损约9286万元，经营压力持续增加。

家电市场进入调整期，需求收缩与价格战挤压盈利空间

对于业绩下滑的原因，澳柯玛在半年报中指出，2026年上半年，中国家电企业经营环境复杂性进一步突出。一方面，全球通胀压力回升、能源价格上涨以及供应链扰动，推动企业面临较大的上游成本压力；另一方面，家电行业已经进入存量市场，传统家电品类产能过剩，价格成为企业争夺市场份额的重要工具，行业价格竞争进一步加剧。

从消费端来看，家电市场需求疲软成为影响企业经营的重要因素。澳柯玛表示，家电保有量趋于饱和、换新周期拉长、2025年家电以旧换新政策带来的高基数效应，以及居民消费趋于谨慎等因素，共同导致2026年上半年家电市场整体承压。

根据奥维云网(AVC)全渠道推总数据，2026年上半年中国家电市场(不含3C)零售额为4250亿元，同比下降9.9%。其中，冰箱零售额同比下降7.2%，空调零售额同比下降15.9%，洗护全品类零售额同比下降7.6%，厨卫大电零售额同比下降10.7%。

对于以制冷设备、冰柜起家的澳柯玛而言，核心优势所在的制冷领域同样面临增长压力。虽然冰箱、冷柜市场仍存在高端化、大容量、智能化等结构升级机会，但整体市场规模增长空间正在收窄，企业竞争重点已经从增量扩张转向存量市场争夺。

多元化布局持续推进，新业务盈利能力仍待突破

面对传统家电市场增长放缓，澳柯玛近年来持续推动业务转型，从传统制冷设备制造商向智慧冷链和智能家电家居企业升级。

半年报显示，澳柯玛目前已经形成家庭冷链、商用冷链、冷库存储、冷链运输、自动零售、生物医疗等全冷链产业布局，并借助物联网技术搭建冷链管理平台，为客户提供智慧全冷链解决方案。

在智能家电领域，澳柯玛也持续推进产品扩展，覆盖冰箱、冷柜、空调、洗衣机、烟机灶具、热水器以及生活小家电等品类，并依托智慧生活平台探索全屋智能生态场景。

不过，从经营结果来看，新业务仍处于投入和调整阶段。半年报披露的主要子公司经营情况显示，部分业务尚未实现盈利。例如，青岛澳柯玛环境科技有限公司上半年营业利润亏损908.42万元，净利润亏损866.41万元；青岛澳柯玛智能家居有限公司营业利润亏损890.40万元，净利润亏损818.21万元，相比成熟的制冷产业，新领域竞争更加激烈，可能需要更长周期实现规模效应和盈利改善。

海外业务增长明显，能否转化为利润仍待观察

在国内市场承压背景下，海外市场也成为澳柯玛寻找增长空间的重要方向。

半年报显示，澳柯玛持续推进海外市场布局，坚持OEM大客户与自有品牌双轮驱动。报告期内，澳柯玛家用制冷产业海外直接或间接收入同比增长165%；智慧冷链产业海外收入同比增长15%。其中，墨西哥公司上半年自有品牌收入同比增长517%，盈利能力得到显著提升。

从行业趋势来看，出口增长已经成为中国家电企业缓解国内市场压力的重要路径。澳柯玛在半年报中指出：“虽然全球经贸环境复杂，但中国家电出口仍保持一定韧性，海外需求增长、智能化升级以及自主品牌出海正在成为行业重要支撑。”澳柯玛也在半年报中提示，若出口地区通过提高关税、产品认证等方式设置贸易壁垒，可能提高其出口业务成本。

从半年报表现来看，澳柯玛目前正处于传统业务承压与新业务培育并行的发展阶段。一方面，国内家电市场进入存量竞争阶段，需求不足和价格竞争持续压缩利润空间；另一方面，智慧冷链、智能家居以及海外市场等新增长方向仍需要时间释放价值。

澳柯玛在风险提示中也指出，当前国内家电市场保有量趋于饱和，行业以价换量特征突出。在此背景下，对于澳柯玛而言，如何进一步发挥制冷产业优势，加快智慧冷链商业化落地，同时提升海外业务盈利能力，将成为决定这家老牌家电企业能否突破当前调整周期的关键。