合康新能拟定增募资16.52亿元 美的集团全额加持

2026年2月27日晚间，合康新能(300048)发布晚间公告称，公司拟通过向特定对象发行股票的方式，募集资金总额(含发行费用)不超过165,158.16万元。

本次募集资金扣除发行费用后，将全部投向高压变频器研发及产业化、光伏并网逆变器研发及产业化、户用储能系统研发及产业化、分布式光伏标杆电站建设及研发项目，并补充流动资金。

同时，合康新能明确在募集资金到位前，可使用自筹资金先行投入项目，待资金到位后予以置换。此次定增由公司间接控股股东美的集团全额现金认购，既是大股东对公司长期发展的坚定信心，也是合康新能聚焦核心赛道、加速新能源与工业节能双轮驱动的关键战略布局。

聚焦“高端制造+绿色能源”主线

本次定增方案设计清晰、目标明确。发行价格为5.73元/股，发行数量不超过2.88亿股，未超过发行前总股本的30%，方案已通过董事会审议，尚需股东大会与监管部门核准。作为工业节能与新能源电力电子领域的核心企业，合康新能此次融资不用于多元化跨界，而是全部集中于技术研发、产能升级与场景验证，紧扣“高端制造+绿色能源”主线，体现出高度的战略聚焦与产业定力。资金先行投入与置换机制的安排，也保障了项目建设节奏不受募资进度制约，提升整体运营效率。

从募资投向来看，五大项目形成“节能打底、新能源发力、示范验证赋能、资金保障兜底”的完整布局。高压变频器研发及产业化项目获投4.39亿元，是公司巩固基本盘的核心举措。作为工业节能的关键装备，高压变频器广泛应用于电力、冶金、石化、矿山等高耗能领域，在“双碳”目标下，存量设备节能改造与新增高端装备需求持续释放。

合康新能还将通过产线自动化、智能化升级，引入智能检测与柔性制造系统，提升产品可靠性与交付能力，进一步突破核电、新型储能、大型化工等高端应用场景，强化国产替代优势。

光伏并网逆变器与户用储能系统两大项目合计投资超7.2亿元，直指新能源增长主赛道。光伏逆变器是光伏发电的“心脏”，伴随国内分布式光伏与海外大型电站市场稳步扩容，高效、高可靠、全功率段逆变器需求持续增长。户用储能则受益于欧洲、澳洲等地区能源价格高企与电网稳定性需求，叠加国内户用光储一体化政策推动，市场进入快速扩容期。依托美的集团全球品牌与渠道资源，合康新能有望快速提升产能规模，完善产品矩阵，实现从设备供应到系统解决方案的升级，打开海外市场增长空间。

分布式光伏标杆电站建设及研发项目投入2.44亿元，旨在打造技术验证与市场示范窗口。通过建设标杆项目，合康新能可验证光储协同、智能运维、源网荷储互动等技术方案，积累运营数据与项目经验，推动从光伏电站建设商向智慧能源运营商转型。

当前，能源转型与制造业升级双重红利叠加，为合康新能提供了难得的发展窗口。高压变频器市场规模稳步增长，存量更新成为核心驱动力；光伏行业保持稳健发展，逆变器向高频、高密、高压方向迭代；户用储能从政策驱动转向市场化需求，安全与系统集成能力成为竞争关键。

合康新能的募投项目精准契合行业技术趋势与市场需求，有望在技术升级、产能扩张、场景落地三方面形成合力，提升市场份额与盈利水平。

美的集团全额认购

美的集团的全额认购与全方位赋能，是本次定增最突出的亮点。作为控股股东，美的在工业自动化、全球渠道、供应链管理、品牌资源等方面提供协同支持，帮助合康新能降低成本、拓展市场、加速研发转化。本次融资后，双方在新能源业务的协同将进一步深化，形成“工业节能+光伏逆变器+户用储能+分布式电站”的一体化布局，提升综合解决方案能力，强化长期竞争壁垒。

从财务与战略影响看，项目达产后，合康新能研发实力、产能规模、市场覆盖面将全面提升，业务结构更趋均衡，抗风险能力增强。随着新能源业务占比提升，合康新能将从传统工业设备制造商，转型为具备核心技术与全球服务能力的绿色能源解决方案提供商。

此次定增是合康新能发展历程中的重要里程碑。在“双碳”战略持续推进、新型电力系统加快建设的背景下，合康新能以16.52亿元募资为支点，撬动工业节能与新能源两大高景气赛道，既夯实传统优势，又抢占未来增长点。

在美的集团加持与行业红利共振下，合康新能有望实现技术突破、市场扩张与业绩增长的良性循环，为股东创造长期价值，也为我国能源绿色低碳转型贡献专业力量。