奥克斯电气聆讯通关 298亿营收冲刺港股上市

据港交所披露，奥克斯电气有限公司(以下简称“奥克斯电气”)已于8月12日通过上市聆讯，中金公司担任独家保荐人，奥克斯电气港股上市已进入倒计时。此前，奥克斯电气曾于2025年1月15日和7月16日两次递表。该公司原计划在A股上市，并于2023年6月完成上市辅导，但最终转向香港市场。

奥克斯在上市前的股东架构中，控股股东郑坚江先生通过Ze Hui、China Prosper及奥克斯控股控制公司约96.36%投票权，因此，该组为公司一组控股股东。其余股东含括HeCe持股约1.77%、HeTu持股约0.82%、HeChang持股约0.69%、HeYao持股约0.36%。

提速产能扩张  中高端品牌发力

招股书显示，奥克斯电气的产品矩阵以家用空调和中央空调为主，家用空调包括挂机、柜机、移动空调等品类；中央空调包括多联机、单元机、热泵、模块机及末端设备等品类。产品矩阵覆盖家庭住宅、办公楼宇、商场、酒店、医院、工业产业园等众多应用场景。

在家电企业多品牌趋势下，奥克斯电气在奥克斯品牌之外，还孵化了品牌「华蒜」和「AUFIT」，并推出ShinFlow等高端品牌，以实现全球更广泛的消费者覆盖。

在家用空调产品的核心部件即压缩机产品上，奥克斯也加强布局一体化产业链。其芜湖工厂一期已于2025年6月投产并量产，该工厂由奥克斯电气与松下合作研究和生产压缩机。

此外，奥克斯电气已在宁波开工建设一座新工厂，以满足海外市场不断增长的需求。截至最后实际可行日期，奥克斯已取得该新工厂施工所需的相关政府批准，并已开工建设。

海外高速增长  中央空调毛利可观

近年来，奥克斯电气实现了持续增长。招股书显示，奥克斯2022年、2023年、2024年营收分别为195.28亿元、248.32亿元、297.59亿元；期内净利润分别为14.42亿元、24.87亿元、29.1亿元；期内利润率分别为7.4%、10%、9.8%。

2025年前3个月营收为93.5亿元，较上年同期的73.6亿元同比增长27%；净利润为9.25亿元，较上年同期的77.52亿元同比增长23%。

今年一季度来自家用空调的收入83.76亿元，占比89.5%，家用空调中收入最大的是挂机，贡献收入70.8亿元，占营收比例75.7%；来自柜机收入11.35亿元，占营收比例为12.1%。今年一季度来自中央空调收入为8.65亿元，占比为9.3%。

而从毛利来看，2022年奥克斯电气家用空调的毛利率达20%，今年一季度降至19.8%。而中央空调的毛利率从2022年的27.5%，升至2024年的30.4%。

海外是奥克斯电气近年来的一大增长亮点。2022年、2023年、2024年向海外ODM客户销售所得收入分别为人民币68.81亿元、85.03亿元、119.37亿元，分别占同期总收入的35.2%、34.2%、40.1%。今年一季度，奥克斯电气向海外ODM客户销售所得收入为人民币43.74亿元，占同期总收入的46.8%。

5大战略  揭示未来发展方向

“海外市场是我们未来发展的战略核心，我们将进一步加大对海外销售、生产、研发的投入，持续扩大我们的海外业务及经营规模。”奥克斯电气招股书把加速全球化布局，作为5大战略方向之首。

今年4月，AUX海外OBM经销商大会在泰国芭堤雅举办，吸引了来自全球30多个国家的空调领域合作伙伴。同样是4月，AUX空调还宣布正式扎根阿联酋市场，并在迪拜办首场经销商大会。

第二大战略方向是提升自有品牌销售，提高品牌知名度。招股书还提到奥克斯或考虑凭借品牌知名度，逐步涉足其他家电品类。

第三大战略方向是持续拓展中央空调业务，进一步提升其业务占比，将其打造成未来增长的重要引擎。

面对家电行业的存量博弈，产品力、科技力成为决定未来的关键要素。因此，奥克斯电气将加大研发投入，推进数智化转型。在「一年一迭代、两年一创新」的快速产品迭代速度基础上，提高智能化程度。同时，大在硬件方面的投入，推进制造基础设施朝着产业化、智能化、数字化的方向迈进。

单打独斗的时代已经过去，联合纵横才能走得更远。奥克斯电气第五大战略方向，正是通过赋能客户、供货商及员工，合力共赢。

去年9月17日，美的集团股份有限公司赴港上市。今年6月25日，湖北香江电器在香港联合交易所主板挂牌上市。奥克斯电气会成为又一家港股上市的家电企业吗?一切拭目以待。(秦图南)