TCL华星4.9亿收购兆元光电80%股权 打通MLED全产业链布局

12月26日，TCL科技(000100.SZ)发布公告称，旗下子公司TCL华星光电技术有限公司成功竞买福建省电子信息(集团)有限责任公司持有的福建兆元光电有限公司80%股权及相关债权，交易总价4.9亿元。此次交易完成后，兆元光电将成为TCL科技控股子公司，标志着TCL正式切入LED芯片领域，实现从LED芯片到显示模组的全产业链垂直整合，为其在Mini/Micro LED高端显示赛道的竞争奠定核心基础。

根据公告披露，此次收购的标的资产包括兆元光电80%股权，以及转让方对兆元光电截至2025年3月31日的全部债权17.59亿元，其中包含债权本金16.4亿元及2025年4月1日至2026年3月31日的新增利息、罚息1.43亿元。标的资产转让完成后，转让方将把收取的4.9亿元转让价款向兆元光电增资，进一步夯实标的公司的资本实力。

公开资料显示，兆元光电成立于2011年，专注于LED外延片、LED芯片的研发、生产与销售，拥有完整的LED芯片生产线和规模化产能，在背光、Mini LED直显、车载照明等高价值领域具备行业领先的竞争力。财务数据显示，兆元光电2024年实现营收8.88亿元，净利润亏损3.89亿元；2025年1-10月营收7.1亿元，净利润亏损3亿元，当前行业低谷期的估值优势为此次收购提供了有利窗口期。

TCL科技在公告中明确表示，此次收购核心目标是实现TCL华星对LED芯片设计与制造环节的自主掌控，构建自主可控的供应链体系。作为全球半导体显示龙头企业，TCL华星此前已在Micro LED领域有所布局，与三安光电合资设立的芯颖公司已完成Micro LED中试线建设。此次将兆元光电纳入体系后，TCL将彻底打通MLED全产业链，形成从芯片到显示模组的完整布局。

从行业背景来看，Mini/Micro LED(统称“MLED”)已成为半导体显示领域的竞争焦点，而LED芯片作为核心基础材料，直接决定终端显示产品的画质、能效与可靠性。洛图科技数据显示，2025年全球彩电出货量预计同比减少0.7%至2.06亿台，但Mini LED电视出货量将同比激增57.8%至1239万台，市占率达6%；其中中国市场出货量802万台，同比增长92.7%，市占率高达23.9%，成为中高端电视市场的主要增长点。当前Mini LED电视竞争已进入RGB三色背光较量阶段，对LED芯片的光色控制能力提出更高要求，而Micro LED的产业化进程更离不开芯片技术突破。

在此背景下，头部显示企业纷纷通过产业链整合抢占先机。京东方2023年控股华灿光电，2024年投建珠海MLED生产线，已完成全产业链布局；海信视像借助收购的乾照光电芯片技术，率先推出RGB-Mini LED电视。TCL此次收购兆元光电，正是应对行业竞争的关键举措，将填补其在LED芯片环节的空白，形成差异化竞争优势。

对于后续协同发展，TCL科技规划明确：一方面将加快推进LED垂直产业链整合，加速Mini/Micro LED技术在高端电视、商用大屏、车载显示等场景的产业化应用；另一方面将通过制造、技术、市场全方位赋能，导入大客户资源，提升兆元光电的产品竞争力和规模效应，改善其盈利水平。据了解，兆元光电现有100万片/月的外延片及芯片产能，将为TCL华星提供稳定的规模化供应支持。

业内分析认为，当前LED照明市场疲软导致行业处于低谷期，芯片价格竞争激烈，企业估值处于低位，此时布局收购具备成本优势。而随着车载、XR等新兴应用场景的崛起，LED显示市场仍有广阔增长空间。据TrendForce预测，2026年，在运动赛事、LED一体机及电影LED显示屏等细分市场的推动下，全球终端LED显示屏市场有望达到81.05亿美元。TCL此次收购不仅契合国家鼓励显示产业自主可控的政策导向，更能借助全产业链优势把握高端显示与新兴应用的增长机遇。

值得注意的是，在京东方、海信、TCL相继完成LED芯片企业收购后，新型显示产业与LED芯片产业融合发展的趋势已愈发明显。未来，随着产业链整合效应的释放，头部企业将在高端显示、车载智能座舱等领域展开更激烈的竞争，而全产业链布局将成为企业核心竞争力的关键支撑。