拐点已至！2027冷年空调行业将会翻盘，国内外市场同步回暖

一个产业生态环境的演变和市场格局的变动，往往是由头部企业的战略和策略所决定。近期，格力电器大力度加码以旧换新，此举是在通过企业主动的资源投入来激活用户的焕新需求。

美的空调的一项举措同样是在行业内备受关注，在新旧冷年的交替之际，零售导向被美的再次深度贯彻，尽管业内人士将此举解读为“不开盘”，但是对行业生态确实是起到了积极的修复作用，渠道体系短期内的资源流转压力大幅降低。

而从市场层面来看，无论是国内还是出口，都在渐渐走出前期的谷底，综合各个企业和内外部环境的整体状况来看，空调产业在2027冷年前期可能展现出同比增长的势头。

零售环比起势 扩大后续出货空间

海外市场过去一段时间的走势是有目共睹，尤其是以西欧四国为代表的欧盟市场，空调出现了供不应求的断货局面，美的、格力、TCL、奥克斯、海信、美博、追觅、友奥等等多数中国空调企业在该区域市场的销售规模出现了爆发式的增长。

如此火热的行情之所以能够出现，直接原因还是在于天气，创历史记录的长时间高温，以及极低的空调普及率，导演了这一波久违的高增长行情；当然，上述空调企业在产品端的创新进而契合各个区域市场的政策法规，同样起到了关键性的作用。

市场需求井喷的效果之一就是欧洲市场的库存告急，后期面向该区域的制造端出货拥有了更为有利的条件。国内空调市场也在慢慢起势，随着华南、华东、华北、西南、华中等等高温天气的到来，终端零售环比画出了一条明显的向上曲线。

由于最近几个月各大制造企业纷纷减产，这从一些数据监测机构公开的信息可以得到印证，叠加终端渐好的趋势可以知晓，国内市场的库存压力也得到了适度缓解，内销出货端后期的空间值得想象。

主导品牌重拓终端 行业生态向好

7月7日，格力电器对外发布了关于家用空调“以旧换新”的公告，该公告内容显示，格力将进一步加码以旧换新活动，叠合相关宏观政策，最高单台空调的让利金额达到了2700元左右。

该活动对存量焕新需求将会起到巨大的刺激作用，其核心指向也是希望高能效、环保类、智能化等新品对老旧产品实现快速而大面积的替代。事实上，最近两年宏观层面的“以旧换新”政策也是为了加速如此进程。

几乎是在同时，行业内传出美的空调在2027冷年不再按照传统形式进行开盘，而是以零售为导向，牵引经销商的产品和资金进行流转，如此举措极大地缓解了渠道商的短期压力。值得一提的是，这么多年以来，整个美的都在全力推进DTC战略，新冷年“不开盘”是该战略进一步深化执行的体现。

不仅仅是行业头部企业，笔者从多家中小制造企业了解到，今年都没有进行激进的压货行为，一方面渠道商的囤货积极性不高；另外一个方面，零售和用户导向思维也正在中小品牌层面得到了普及。任何一个品牌都明白，没有零售只有压货的模式，没有可持续的增长能力。

零售导向模式被众多企业的集体奉行，有利于行业的生态修复。众所周知，国内空调市场激进的价格竞争一直困扰着所有企业，尤其是在今年各种制造成本持续攀升的大势下，过度的“卷”让绝大多数企业都不堪重负。也因此，从渠道侧开始进行资源松绑，为后期出货蓄力，将给更多企业真正意义上形成有质量的发展缔造良好的环境。

同比增长可期 出货转折点已现

仔细梳理一下近两年来空调行业每个月的出货量节奏，还可以发现一个很有意思的规律，去年和前年的7月中旬都是一个非常明显的拐点，出货量由之前的高速增长转为断崖式滑坡；2025年的这一拐点更为突出，下半年几乎每个月的出货量都呈同比下滑的态势。

这种低迷的出货格局一直延续到了今年上半年，不仅仅是国内市场，出口市场在今年前面6个月的出货量表现同样不尽如人意。目前，在欧洲市场断货和国内市场旺季起势的大背景下，今年的7月份之后，两线市场出货量极有可能将出现同比增长。

一方面，无论是出口端还是国内渠道体系，经过了旺季阶段之后商业和工业库存量都得到了有效消化，更何况，最近两个月部分规模较大的制造企业还主动进行了限产；另外一个方面，去年下半年的同比基数相对较低，统计方法上会带来直接的同比增长计算结果。

从更为宏大的全球化视角看，国内市场已经没有增量空间，存量化博弈将会进一步加剧竞争；而海外才是各个空调企业能够实现规模再次向上突破的依托所在。值得一提的是，在中国制造的产品行销全球的同时，国产品牌在各个海外市场的占比也得到了快速提升。