国补只是暂停或限流 后期依然会延续

在“6.18”大促期间，江苏、佛山、重庆、郑州、湖北等等多个区域国补出现暂停或限流，确实让很多的厂商有点措手不及，尤其是之于空调行业而言，在即将到来的旺季阶段之前，对需求的释放肯定会带来一定的影响。

关于暂停或限流的原因，各个区域都给出相应的解释，而这些看上去都只是阶段性的因素；但是从补贴资金的消耗进度来看，使得后续的资金拨付时间压力较大；年初所规划的3000亿元超长期特别国债已然所剩不多，按照既有的速度，上半年累计消耗规模预计达2100亿元。

结合现阶段市场的特性、国补的进度以及更为宏观的政策方向来看，国补在2025年依然会进一步延续；更何况，今年既定的国补资金还没有用完。只是，摆在所有厂商面前的一个现实课题是，在没有国补助力的状况下，该如何维持产销规模的稳定。也因此，现阶段国补踩刹车，未必是坏事。

国补契合内需提振宏观方向

从去年年初被提出到9月份开始真正意义上全面落地，表面看上去与家电行业强相关以旧换新国补政策，其实有着更为宏大的政策指引，而这也仅仅是宏观政策精神在家电及消费电子领域得到贯彻的具体表现。

过去几年宏观层面有个关键词即“内循环”，提振内需、激发国内市场消费活力一直是大势所在，这可以从银行利率不断调低就可见一斑，目的就是为了盘活更多的存量资金进入消费领域；而如此宽松的金融和财政政策会在相当长一段时期内得到延续，也为以旧换新国补政策在后期的持续进行提供了背景支撑。

不断加剧的国际化地缘冲突以及不明朗的中美贸易摩擦给各个家电企业的全球化突破蒙上了阴影。在空调领域，从5月份开始，海外市场的库存量矛盾开始显现，整个行业的出口排产在月度规模上掉头向下，这意味着下半年的出口市场再增长面临着巨大的压力。

我国作为全球最大的空调及家电产品消费市场，尽管最近几年来已经步入了存量化周期；不过由于历史基础规模较大，老旧产品的更新换代需求趋势明显，产品的结构化升级同样存在着宽广的空间。

综合宏观政策和国内家电市场的阶段性特征就不难发现，内销市场的存量焕新红利较为丰富，这给国补政策在后期的进一步延续执行提供了基础条件。事实上，从去年9月份开始，国补对整个市场所起到的积极作用是有目共睹，无论是出货量还是零售量，在此政策的牵引下，都表现出了明显的增长势头。

国补解决了行业长短期矛盾

在国补政策作用下，所涉及到的产品品类在过去半年中几乎都呈同比上升的状态；但如果仔细回顾一下在国补执行之前的产业状况，还可以发现，国补对市场的作用不仅仅是体现在产销规模本身。

除了“内循环”之外，还有一个宏观词汇一直勇立在舆论潮头，那就是“双碳”。受此战略驱动，几乎所有大型家电企业都在推行绿色环保、高效节能型产品在市场端的普及。很显然，这些产品在需求端的渗透速度与企业预期存在着一定的差距。

2025年3月5日公开的政府工作报告关于2025年政府工作任务的内容中明确提到，今年将安排3000亿元的超长期特别国债，进一步鼓励推动消费品的以旧换新，尤其是要推动创新和丰富消费场景，并加快数字化、绿色化、智能化等新型消费的发展。

国内家电市场本身处于一个结构型转移的阶段，高能效、智能化、绿色化品类对老旧产品的替代，依靠市场自发的需求释放速度，明显跟不上政策要求的节奏，这个时候需要相配套的更为细化的刺激性政策进行加持。

国补不仅加速了高能效、绿色、智能类产品的市场化进程，同时在短期内还解决了更具现实意义的矛盾。以家用空调市场为例，在2025年初期，内销端的行业库存达到了一个历史性的高位，当时仅仅依靠企业自身的资源去消化库存，需要更长的时间周期，而国补政策的及时落地，直接帮助整个空调行业有效解决了这一矛盾，让渠道资源在后续能够顺畅流通。

刹车之后还会继续

在“6.18”期间国补踩刹车其实并不是坏事，一方面，很多用户在大促期间释放需求已经成为了一种行为特性，刚性需求起到了一定的基础支撑作用；另外一个方面，作为上半年最大的节点，各个企业也都会投入资源去激活需求。

从各个区域目前已经公布的调整举措来看，不论是每日限额还是后期再补充资金，都表明国补政策在今年依然会延续；而现阶段国补政策对市场影响作用出现弱化，也有利于家电厂商对后期市场拓展的适应。

近一年来，很多的企业已经习惯了有国补助力的市场环境；但是从更为长远的视角来看，刺激型产业政策的退出是早晚的事情，在“6.18”期间和国内空调市场的旺季阶段，通过相对旺盛的需求，可以在一定程度上缓解国补政策弱化的短期压力。

尤其是之前在国补政策方面没有获得全面红利的中小厂商，更是抓住一波旺季应急型需求的机会；其实这也符合该类行业群体的生存发展模式，大量的中小空调厂商几乎都是靠旺季需求来撑起其每个年度的零售规模，从这方面来看，国补踩刹车还有利于行业生态的恢复。

而目前国补政策状况，给所有的厂商也提了一个醒，在未来的某一天，整个行业失去了国补政策的助力之后，国内市场将会如何演绎?厂商又该如何应对?毕竟，这一天迟早会到来。