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人民币贬值 出口逢春又遇利好
2016-11-29 艾肯家电网

  11月29日,人民币中间汇率报价达到了6.8889,较上一个交易日升值了153个基点,在上周美元指数冲破102关口并创下历史新高之后,人民币贬值的压力得到了一定的缓解。尽管短期内人民币中间汇率可以守住“7”这个心理数字,但是从趋势上看,贬值空间仍然存在着太多的变数。

  人民币的贬值不仅仅给金融市场带来了直接性的冲击,也给我国的实体经济包括家电制造的出口带来了实质性的影响,不过,快速的贬值是对家电产品的出口形成了利好作用,而且,贬值的空间越大,短期内的收益就越明显。尤其是在国内白色家电市场遭遇规模化增长瓶颈的背景下,出口市场近年来本身处于一个增长通道之中,人民币贬值扩大了出口市场增长带来的收益。

出口增长缓解国内市场压力

  众所周知的是,过去的几年中,国内家电市场不仅仅面临着移动互联网高速渗透带来的产业结构作用的侵袭,同时多种产品的需求规模都陷入了规模化增长的泥淖之中。供求矛盾的不断激化、激进的价格竞争、线上线下两线利益的纠葛让大白电市场的环境显得更为复杂。所以,多家上市公司无论是2015年年报还是2016年半年报的销售数据均呈下滑之势,但是,出口市场却呈现出积极向好的局面,这也在很大程度上缓解了国内市场的经营和产能释放压力。

  在美的集团公布的半年报中,报告期内营业收入为780亿元,出现了5.87%的下滑,而其国外市场的销售规模达到了313亿元,增长幅度为14.77%。格力电器的业绩分布几乎是如出一辙,半年报显示其营业收入为491.82亿元,下滑了1.85%,不过报告期内格力电器的境外市场营业收入实现了107.24亿元,同比出现了24.54%。这两大白电巨头在国际市场的收入增长,令他们的半年报收入业绩增色不少。

  青岛海尔的业绩表现同样如此,上半年实现营业收入487.87亿元,同比增长3.11%,同期内其境外市场的营业收入增速更大,140亿元的收入规模同比增幅高达31.33%。海信科龙在今年1至6月份的收入构成也依循了这样一种结构占比,报告期内海信科龙实现营业收入131.23亿元,同比下降3.59%,但外销收入呈现出了同比高增长,46.28亿元的境外收入同比增长13.32%,同期国内市场的收入出现了10.36%的下滑,出口市场的高速增长缩小了整体收入的降幅。

  作为以冰箱出口为业务主导的奥马电器,其收入的构成和表现具备一定的代表性。上半年营收24.89亿元,同比下滑5.25%,其中国内市场下滑了24.76%,而其境外市场的收入出现了8.36%。以洗衣机产品为主营业务的小天鹅在今年的出口表现也较为优越,1至6月份营业收入79.85%亿元,同比增幅高达30.86%,其中国外市场的收入增长也有24.26%。

  从空调冰箱洗衣机等白色家电产品在国内外市场的整体走势来看,也与各大上市公司的业绩表现趋势基本一致。据公开的数据显示,上半年我国洗衣机产业的出口规模接近850万台,同比出现了2.67%的增幅,而整个2015年洗衣机的出口表现其实并不理想,但在2016年出现了扭转。

  冰箱产品的内销境况比较恶劣,去年不到5000万台的内需总规模下滑了7.2%,这种趋势在今年延续到了今年。只是,出口市场却一片火红的态势,去年冰箱产品的出口量同比增长了4.5%左右。在2016年,诸如美的、美菱、海信科龙等等主导或主流企业的出口量均处于上升通道之中,而类似于韩电、尊贵等中等规模的家电企业,在出口市场上的表现也颇为靓丽。

  家用空调市场在2016冷冻年度内的走势较为曲折,在6月份之前的出货量均呈同比下滑,但是由于旺季阶段在长期高温闷热天气的刺激下,出现了井喷行情,极大地带动了库存产品的消化。相比于内销,外销市场整个年度内一直处于高亢状态,2016冷冻年度我国家用空调产业实现出口量4580万台,比上一年度出现了12.53%的增长,这与国内市场出货量的大幅下降形成了鲜明的对比。

  在国内市场遭遇增长困境之时,出口市场则迎来了又一个春天,而出口市场积极向好的表现在新近一段时间又遇到了人民币贬值,这也有利于各个家电企业在出口市场获取更多的收益空间。

人民币贬值带动出口市场收益增加

  在最近的一波贬值潮来临之前,白色家电企业在出口市场的承受着人民币增值的压力。这是一个很容易换算的数据逻辑,由于出口市场一般都是以美元为交易货币,当一美元兑换的人民币数值越小,企业的收益就会同比例降低,这就是人民币升值带来的困扰;当一美元兑换的人民币数值越高,企业的收益也就会同比例升高,这就是人民币贬值带来的利好。

  过去数年以来,部分家电企业出口部门的负责人在谈及国际市场的业务拓展时,几乎都把人民币升值作为一个不利条件,而过去一段时间人民币单边升值的趋势被打破之后,这一不利因素就实现了方向性的改变。

  许多企业对出口市场的业绩依赖度一直都比较高,撇开格力、美的、海尔等把国际市场作为企业战略性方向的品牌不谈,格兰仕、志高、TCL、奥克斯等在家用空调的出口量也都属于百万套以上的品牌阵营。

  值得一提的是,最近两年内家用空调产品的出口均价走势并不理想。尽管出口市场的需求量呈同比上升之势,但这并没有弱化出口市场上的竞争,激进的价格竞争手段在国内市场大行其道之时,在出口市场也被广泛使用。据统计,2016年度家用空调的出口均价为205美元,同比下滑6.82%,连续两个年度以来都呈下滑,而且均价下滑的幅度在扩大。

  人民币的贬值不仅可以直接扩大企业在出口市场上的收益空间,也在很大程度上可以缓解价格不断下降的压力。当然,这并不是说出口市场的价格战会就此停歇,相反,部分企业出于竞争性的考虑,可能会把人民币贬值带来的收益转化为竞争资源投入市场之中,有可能会进一步加剧价格竞争的程度。

  只是,之前人民币单边升值的势头被打破之后,也并不是意味着会进入一个长期单边贬值的通道,全球范围内复杂的金融环境、财政政策对人民币中间数值的变化都会起到关键性作用。这波人民币贬值给家电企业也带来了另外一个警示,即家电产品在出口市场面临的金融环境也较为复杂。(文思)

 
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